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黄金2022年分析及机构观点汇总:六大基本面因素指引方向

时间:2022-01-10 23:29  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要:汇通网1月8日讯 刚刚过去的2021年,现货黄金整体呈现震荡走势,市场对全球复苏的信心升温,打压了黄金的避险需求。对于2022年的黄金前景,投资者需要关注全球央行的货币政策、新冠疫情的变化、美元和美债收益率的走势、黄金实物需求和投资需求的变化、全球经...

  汇通网1月8日讯—— 刚刚过去的2021年,现货黄金整体呈现震荡走势,市场对全球复苏的信心升温,打压了黄金的避险需求。对于2022年的黄金前景,投资者需要关注全球央行的货币政策、新冠疫情的变化、美元和美债收益率的走势、黄金实物需求和投资需求的变化、全球经济复苏前景、通胀预期变化等方面因素的影响,综合来看,金价2022年震荡下行的可能性略高一点。

  2021年现货黄金整体呈现震荡走势,在1月份的第一周曾触及1959.26美元/盎司,也是2021年高点所在,随后单边下跌,在3月份一度跌至1676.91美元/盎司,为2021年最低价,这一波下跌主要是因为新冠疫苗的逐步接种,缓解了市场对新冠疫情的担忧,市场对全球复苏的信心升温,打压了黄金的避险需求。

  随后在近十个月的时间里,金价主要呈现宽幅震荡走势,年末收报1829.20美元/盎司,全年跌幅约3.65%,为近六年最大跌幅。

  一方面,全球央行整体宽松的货币政策、通胀持续增长和此起彼伏的新冠疫情,给金价提供支撑;另一方面,对全球央行未来逐步收紧货币政策的预期,美联储在2021年底宣布缩减购债、英国央行和新西兰联储的加息,令金价承压,尤其是是美国经济数据在2021年逐步改善,美国股市70次刷新历史记录高点,美元指数震荡走高,对金价压制明显。

  美元指数方面,2021年美元指数从90关口附近涨至96关口附近,收报95.67,全年累计上涨6.35%,为近六年最大年度涨幅。美国十年期国债收益率从1%下方,涨至1.51%,全年涨幅约65.39%。

  (美国十年期国债收益率周线年的黄金前景,投资者需要关注全球央行的货币政策、新冠疫情的变化、美元和美债收益率的走势、黄金实物需求和投资需求的变化、全球经济复苏前景、通胀预期变化等方面因素的影响,整体来看,金价2022年震荡下行的可能性略高一点。

  美联储的货币政策对金价影响最大,作为收紧货币政策过程的一部分,美联储从2021年11月开始每月缩减资产购买规模150亿美元,12月的美联储会议被视为多年来最的会议,不仅将减码步伐提高了一倍至每月300亿美元,官员们还预计2022年将加息三次。

  这偏向给美元和美债收益率提供支撑,对金价不利。但需要提醒的是,在2015年12月开始的最近一轮加息周期中,每次美联储加息前,金价确实线美元附近,但每次美联储加息后,金价都迎来了一波涨势,2016年的7月份一度涨至1375附近,经过近10次的加息后,在2018年最后一次加息的时候,金价大约仍保持在1280美元附近。2022年,投资者需要提防类似的情况发生。

  欧洲央行在12月份表示,将在2022年3月结束其1.85万亿欧元的大流行病紧急资产收购计划(PEPP)。 但它也承诺通过其长期实施的资产购买计划(APP)提供大量支持,并暗示任何退出超宽松政策的行动都将是缓慢的。欧洲央行表示,2022年不太可能加息,并预计通胀率将回落;目前通胀率为4.9%,处于历史最高水平。

  从全球央行货币政策方面来看,整体利空的可能性较大,虽然金价不一定大幅下跌,但很难获得类似2020年的上涨动能。

  奥密克戎新毒株仍在欧美国家蔓延,而且新增确诊人数大幅攀升,并不断刷新记录,美国单日新增确诊更是超过了100万人,而且有消息称,又出现了新的传染性更强的毒株,仍有望吸引避险买盘给金价提供支撑。

  从美国股市2021年累计近70次刷新历史记录高点,就可以看出,市场整体情绪相对乐观,全球经济前景也偏向逐步改善,略微对金价不利。

  由于黄金在国际上以美元计价,而美国十年期国债收益率一般代表着无风险收益率,相当于持有黄金的机会成本,所以金价一般与美元、与美债收益率呈负相关关系,市场对美元和美债收益率的走势也非常关注。

  一是暂时性通胀被证伪,美国个人可支配收入显著抬升,支撑消费保持韧性,通胀大幅走高。预计美国M2对通胀的传导尚未结束。

  从这方面来看,2022年美债收益率上行机会较大,贵金属在其压制下走弱概率较高。

  在2021年期间,黄金首饰消费开始复苏,各国央行开始增加黄金储备。不过,这两项传统黄金买家的季度黄金消费量尚未恢复到2020年8月金价见顶前几年的季度黄金消费量。

  从需求方面来看,金价在2022年仍有一定的下行风险,当然投资者还需留意金价下跌后的逢低买盘支撑情况。

  2021年,全球有80多个国家和地区的通胀率创下近五年新高,全球整体的通胀率达到4.3%,创10年来的新高。

  长期以来,人们喜欢用黄金来抵押通货膨胀,2021年的全球通胀持续升温给金价提供了较强的支撑,预计2022年仍有望继续吸引投资者目光,限制金价的下行空间。

  不过需要提醒的是,金价在2019年上涨了18%、2020年上涨了25%,即使2021年下跌了3.65%,但仍明显高于全球通胀升高的幅度,也明显高于全球通胀水平,这可能会限制金价的上涨空间。

  经济学家和市场分析人士称,随着全球经济继续从当前的新冠肺炎中复苏,2022年将是拐点之年。 尽管低于2021年的历史性增长,但预计全球经济增长仍将远高于趋势水平,并在各国央行寻求收紧其超宽松货币政策之际为其提供支持。

  相对而言,市场对全球经济前景的预期偏向乐观,投资者可能偏向追逐风险资产和高收益,黄金的避险买需可能会受到压制,股市可能会吸引更多的资金,这略微对金价不利。

  从周线来看,金价暂时处于震荡走势,需关注布林线区域的突破情况,更大的区间参考1678-1965区域突破情况。

  相对而言,技术面的信号并不明显,2022年偏向震荡后再选择进一步的方向。

  澳新银行(ANZ)高级大宗商品策略师丹海因斯(Daniel Hynes)表示,黄金上涨的完美条件主要是在这种贵金属背后,包括宽松的货币政策、低利率、高通胀和大规模的财政支持。海因斯预计,2022年年中,随着美联储开始升息以控制通胀,金价将开始回落至1600美元。

  澳新银行(ANZ)预计2022年将加息两次,因为2022年上半年通胀率仍将居高不下。海因斯表示:“美联储遏制通胀或将通胀带回令人满意的2%-3%水平的能力需要一段时间。就目前而言,加息对市场来说仍将是2022年底的事情。它将是围绕缩减资产购买的预期之间的差距,我认为这与加息周期相比是一个单独的问题。这将是关注黄金市场的更重要因素。”

  摩根大通全球研究公司(J.P. Morgan Global Research)的大宗商品分析师认为,黄金市场将无法承受美联储(Federal Reserve)在2022年收紧货币政策的计划。在最近发布的2022年展望报告中,世行预计,到2022年年底,金价将跌至疫情爆发前的水平。

  加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略师鲁尼(Chris Louney)表示,鉴于2022年加息三次的前景,黄金的风险偏向下行。该行分析师称:“基于市场预期,金价仍有负增长的空间,而这些在2022年期间将成为现实——加速缩减购债规模,可能最早在3月就开始加息。这就是为什么尽管金价在200美元上下波动,但我们从未真正改变我们的看法。我们还没有看到投资者的兴趣回升。我们对2022年黄金的全年平均价格是1695美元。”

  法国外贸银行预测2022年金价为1630美元,美联储货币政策是最大推动力

  法国外贸银行贵金属分析师Bernard Dahdah表示,他预计2022年金价不会完全崩溃。不过,他预计金价将回落到疫情前的水平,预计2022年金价平均在每盎司1630美元左右。

  Dahdah补充称,美联储的货币政策在2022年仍将是金价的最大推动力。如果全球经济继续正常化,供应链中断应该在2022年得到解决,减少日益增长的通货膨胀威胁。与此同时,美国经济的进一步增长和高通胀将促使美联储在2022年提高利率。随着通胀预计将有所缓解,美联储也将加息,我们预计实际利率将比2021年的负值有所减轻。我们预计,到2022年,实际利率将更接近于零。这将为黄金创造一个艰难的环境。更高的利率和收益率增加了持有黄金的机会成本。

  不过,也有分析师认为,从历史上看,这种贵金属在加息周期中表现良好。渣打银行(Standard Chartered)贵金属分析师库珀(Suki Cooper)表示,在美联储紧缩计划的不确定性消除后,现在是黄金闪耀的时候了。

  Cooper称:金价往往在加息周期中首次升息或宣布缩减购债规模后开始走强,因为从历史上看,市场价格会提早走强。 她补充称,金价最终在每盎司1800美元附近走势将至关重要,因为这仍是一个强劲的阻力位。渣打银行(Standard Chartered)预计2022年第一季度金价将升至每盎司1875美元。

  瑞银贵金属分析师法塔里克(Fahad Tariq)在最近的一份报告中表示,即使美联储准备在2022年加息,他仍对金价持乐观态度。不过,该行预计金价不会长期维持在疫情爆发前的水平之上。

  瑞士信贷预计2022年金价平均在每盎司1850美元左右。展望2023年,该行预计金价将跌至每盎司1600美元,长期价格将徘徊在每盎司1400美元左右。塔里克称,对黄金最重要的影响仍是通胀压力上升和美联储加息。在利率方面,市场普遍认为美联储可能在2022年完成债券缩减计划后多次加息,但鉴于美国国债达到创纪录水平,利率究竟会升到多高仍存在不确定性。

  道富环球投资顾问黄金策略主管斯坦利(George Milling-Stanley)在最近的采访中表示:“我认为黄金将出现比2021年更好的表现。要正确地看待2021年,重要的是要记住,黄金经历了两个辉煌的年份。2019年,价格上涨了18%。2020年又增长了24%。”

  黑石私人财富解决方案业务副董事长维恩和首席投资策略师齐德尔表示,随着黄金重新恢复其对冲通胀的地位,黄金在新的一年里可能会意外飙升20%。该机构预计,为了防范更持久,更麻烦的通胀,投资者将纷纷转向黄金。

  珀斯铸币局上市产品和投资研究经理埃利西奥(Jordan Eliseo)表示:“在美联储开始加息周期后,黄金往往表现良好。一旦美联储以超出预期的速度完成缩减购债计划,甚至加息,如果金价触底并开始走高,我不会感到惊讶。这实际上可能是引发金价上涨的原因。”他指出,值得关注的一件事是,通胀预期在2022年将如何变化。